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出品|大摩财经3月22日,中国运动品牌龙头安踏体育(2023.HK)发布财报2023年,安踏营收493.28亿元,同比增长38.9%;净利润82.19亿元,同比增长47.6%2023年上半年,安踏达到190港元的历史最高点,市值突破5000亿港元大关,超越阿迪,成为仅次于耐克的、全球市值第二的运动品牌。 随后,安踏股价震荡下行,冬奥会期间也没能恢复昔日行情最新股价101.7港元,相比去年8月的历史高点下滑46.75%,最新市值2749亿港元难以再复制一个FILA最近几年,安踏对子品牌FILA的依赖肉眼可见。 2009年,安踏从百丽集团收购了亏损严重的意大利运动品牌FILA,试图以此为突破口灭世纯原鞋是什么意思发力高端市场。通过几年的培养,FILA成为安踏手中最能打的牌。 安踏主品牌和FILA营收对比2015年到2023年,FILA营收从17.5亿元增长至218.22亿元,已经撑起安踏的“半壁江山”而且,FILA定位中高端市场,毛利率远超主品牌安踏2023年安踏和FILA的毛利率分别为70.5%和52.5%。 安踏主品牌和FILA贡献毛利对比FILA的成功对于安踏来说,其实是一把双刃剑一方面,FILA补齐了安踏在中高端领域的短板,对于业绩增长也有明显优势另一方面,FILA的成功放大了安踏的品牌差距,在消费者眼中,FILA是FILA,安踏是安踏。 值得一提的是,FILA的增速已经放缓2023年安踏灭世纯原鞋是什么意思主品牌营收同比上涨53.5%,...