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投资太难,总是充满不确定性?与其甩锅股市,不妨多想想为什么买基金总是“差口气”你,是不是忽略了某些关键性因素?霍华德·马克思曾说过,“记住我们所处周期的位置,它会深刻影响我们的获胜机会”其实,万物皆有周期,投资亦如此。 说到周期投资,就不得不提及“美林时钟”这一资产配置领域的经典理论通过对美国1973年到2004年这30年历史数据的研究,美林证券于2004年在《The Investment Clock》中正式提出了“美林时钟”相关概念,将资产轮动和行业策略与经济周期联系起来,是一个非常实用的指导投资周期的工具。 在享用“美林时钟”这份投资“大餐”之前,得提前补充些经济学的“芝士”1,两个宏纯原和公司级的区别观指标:GDP和CPIGDP——国内生产总值,通俗来讲就是一个国家或地区在一定统计区间内的生产总值,其增速代表了经济增长率。 CPI——居民消费价格指数,是衡量物价水平高低的指标,其环比或同比的变化可以用来衡量通货膨胀率其中,GDP和CPI虽然是正相关的,但是一般来说,CPI的变化要滞后于GDP2,大宗商品类资产(比如黄金、石油、。 农产品等)一般和CPI正相关,通胀越严重,大宗商品价格会越高3,根据债券定价模型,市场利率越高,债券的发行价格越低在以上基础上,美林时钟的概念就不难懂了基于GDP和CPI两个指标高低不同的搭配,美林时钟将经济周期分为复苏、过热、滞胀、衰退4个阶段。 复苏阶段:纯原和公司级的区别GDP上行,CPI下行在这一时期,...